RomaForever.it
facebook twitter Feed RSS
Venerdì - 29 marzo 2024
Mappa Cerca Versión italiana
RomaForever.it
HOME
   
NEWS
   
SQUADRA
   
CAMPIONATO
   
CHAMPIONS LEAGUE
   
EUROPA LEAGUE
   
CONFERENCE LEAGUE
   
COPPA ITALIA
   
 
   
FORUM
   
AMICHEVOLI
   
CALCIOMERCATO
   
FORMAZIONI
   
PALMARÉS
   
SUPERCOPPA ITALIANA
   
   
   

Roma, l'aumento di capitale da 115 milioni non basta. A luglio rischio crisi di liquidità

Martedì 22 maggio 2018
Ha preso il via lunedì 21 maggio del 2018 l'aumento di capitale da 115 milioni di euro della Roma, che però permetterà a soltanto una ventina di milioni di denaro fresco di entrare nelle casse del club. Come scrive Carlotta Scozzari su ‘Business Insider‘, l'aumento di capitale non risolverà i problemi finanziari. L'operazione era già stata approvata dall'assemblea degli azionisti di fine ottobre, che aveva concesso il proprio benestare.


Sbaglia chi pensa che l'aumento di capitale risolva tutti i guai finanziari della società giallorossa. Innanzitutto, occorre definire i problemi. Per farlo, basta dare un'occhiata al documento informativo da oltre 300 pagine sull'operazione, che spiega: "L'aumento di capitale si inserisce in un contesto di significativo deterioramento della situazione economica, finanziaria e patrimoniale del gruppo As Roma, caratterizzata, tra l'altro, da un trend reddituale negativo, da un deficit patrimoniale (a livello consolidato) pari a 129,3 milioni al 31 dicembre 2017, nonché da una situazione di elevata tensione finanziaria (al 31 marzo 2018, l'indebitamento finanziario lordo del gruppo ammonta a circa 270 milioni)".

E in tale contesto l'aumento di capitale non è risolutivo. L'operazione mette in guardia il prospetto informativo:

"anche in caso di integrale sottoscrizione, non consente all'emittente", e quindi alla Roma, "di superare la fattispecie di cui all'articolo 2446 del codice civile (riduzione del capitale sociale di oltre un terzo in conseguenza di perdite), nella quale la società versa al 31 dicembre 2017. Alla data del prospetto informativo sussiste altresì il rischio che un peggioramento significativo dei risultati negativi possa condurre a un ulteriore deterioramento patrimoniale tale da far configurare la fattispecie di cui all'articolo 2447 del codice civile (riduzione del capitale sociale al di sotto del limite legale)";
"anche in caso di integrale sottoscrizione, non è sufficiente a far fronte al fabbisogno finanziario complessivo netto del gruppo per i 12 mesi successivi alla data del prospetto informativo". E questo perché "la stima di detto fabbisogno finanziario ammonta a 143 milioni e i proventi netti per cassa dell'aumento di capitale in caso di integrale sottoscrizione dello stesso ammontano a 20,4 milioni, tenuto conto che per la rimanente parte gli azionisti di riferimento si sono impegnati alla sottoscrizione solo mediante conversione in azioni dei versamenti precedentemente effettuati; pertanto, in esecuzione degli impegni degli azionisti di riferimento non perverranno alla società proventi per cassa".
Il fatto è che gli azionisti di controllo americani guidati dal presidente James Pallotta, che hanno oltre l'82% del capitale della Roma, hanno già anticipato 90,5 milioni tramite il veicolo Neep e 3,6 milioni tramite la As Roma Spv llc, per un totale di poco più di 94 milioni, arrivando a coprire in questo modo praticamente l'intera quota di competenza dell'aumento. E poiché questo denaro è già stato versato, e verosimilmente utilizzato, anche in caso di successo dell'aumento, arriveranno nelle casse appena una ventina di milioni, insufficienti per coprire il fabbisogno finanziario. Ecco perché il documento informativo aggiunge che, "in assenza delle misure individuate a copertura del fabbisogno finanziario complessivo netto per i 12 mesi successivi alla data del prospetto informativo, si prevede che il gruppo esaurisca le disponibilità liquide entro la fine del mese di luglio 2018″.

A elencare quali siano le misure pianificate per correre ai ripari è sempre il prospetto dell'aumento:

tanto per incominciare, si segnala la "possibilità di ricorrere a ulteriore indebitamento finanziario attraverso la sottoscrizione di contratti di finanziamento a medio/lungo termine con istituti di credito e/o la possibilità di usufruire di apporti da parte dell'azionista di riferimento". Da ricordare che, fin qui, i soci statunitensi capitanati dal presidente Pallotta hanno sempre aperto il portafogli in caso di necessità; quanto però possa ancora andare avanti così non è dato sapere;
l'altra speranza per uscire dall'angolo è la partecipazione alla Champions League nella prossima stagione, appena confermata per il secondo anno consecutivo (dopo che la As Roma si è classificata al terzo posto della classifica di serie A). In particolare, il club calcistico capitanato da Daniele De Rossi conta sui "flussi di cassa operativi netti rivenienti dalle performance sportive che saranno eventualmente conseguite dalla prima squadra nel corso della partecipazione alla competizione Uefa Champions League nella stagione sportiva 2018/19, e dall'eventuale sottoscrizione di nuovi accordi di sponsorizzazione".
A riguardo, si potrebbe pensare che le entrate di quasi un centinaio di milioni (diritti tv più premi più botteghino) arrivate dalla Champions, dove quest'anno la Roma è riuscita a conquistare la semifinale (non accadeva dalla stagione 1983/1984) poi persa contro il Liverpool, possano avere permesso al club di risollevare i conti. Non è così. E lo spiega sempre il documento sull'aumento di capitale: "Dal 1 gennaio 2018 alla data del prospetto l'andamento economico del gruppo è stato significativamente influenzato dai ricavirivenienti dalle vittorie ottenute negli ottavi di finale nella doppia sfida con lo Shakhtar Donetske nei quarti di finale, con l'Fc Barcellona, che hanno permesso la qualificazione alle semifinali della competizione disputate contro il Liverpool Fc, dalla sottoscrizione della partnership pluriennale con la compagnia aerea Qatar Airways, e dalla cessione dei diritti pluriennali alle prestazioni sportive del calciatore Emerson Palmieri, che hanno determinato un incremento significativo dei ricavi complessivi del Gruppo, rispetto a quanto conseguito nei primi sei mesi dell'esercizio 2017/2018. Detto incremento non è comunque sufficiente a fronteggiare la crescita dei costi e pertanto l'andamento reddituale del gruppo dal 1 gennaio 2018 alla data del prospetto è in linea con la previsione della perdita d'esercizio e consolidata per l'esercizio 2017/18″.
"la cessione di asset aziendali disponibili, e in particolare dei diritti pluriennali alle prestazioni sportive dei calciatori, in continuità con quanto avvenuto negli ultimi esercizi". In altri termini, la società punta sul calciomercato.

Non bastasse, il prospetto elenca tutta una serie di fattori che potrebbe peggiorare ulteriormente la situazione:

"incertezze connesse alla vicenda MediaPro relativa alla vendita dei diritti radiotelevisivi, i cui proventi rappresentano una delle principali fonti di ricavo";
"l'esito sfavorevole delle procedure di controllo avviate dagli organi competenti in relazione al mancato rispetto dell'accordo transattivo sottoscritto con la Uefa (nel maggio 2015) a seguito dell'accertata non conformità a determinati requisiti stabiliti dalla cosiddetta Financial fair play regulation";
"la decadenza dal beneficio del termine nel caso di mancato rispetto delle clausole previste dal contratto di finanziamento sottoscritto con Goldman Sachs international e Unicredit, o in conseguenza di un eventuale deterioramento del rating assegnato al contratto di finanziamento da Standard & Poor's".
Insomma, sintetizza il prospetto informativo, "anche l'eventuale integrale sottoscrizione dell'aumento di capitale non è sufficiente ai fini del mantenimento della continuità aziendale dell'emittente e del gruppo As Roma, occorrendo a tal fine che siano poste in essere e che abbiano buon esito ulteriori azioni volte a contrastare il deterioramento patrimoniale e la situazione di tensione economico-finanziaria".

Ed è vero che, per la garanzia della prosecuzione dell'attività aziendale, il consiglio di amministrazione della società giallorossa, guidato dall'ad Umberto Gandini, conta sul sostegno degli azionisti americani e sul calciomercato; ma è altrettanto vero - riconosce il prospetto informativo - che "alla data del prospetto informativo non vi è certezza del buon esito di tali azioni, anche tenuto conto della circostanza che tali azioni richiedono il coinvolgimento e l'assenso di soggetti diversi dall'emittente".

In attesa di capire quale strada seguirà l'As Roma per riportare i conti in sicurezza, l'assemblea dei soci del 16 aprile 2018 ha preferito prendere tempo, decidendo di differire all'assise che in autunno approverà i numeri di bilancio al 30 giugno del 2018 "l'eventuale adozione, ricorrendone i presupposti, dei provvedimenti previsti dall'articolo 2446 comma 2 del codice civile, che prevede che ‘se entro l'esercizio successivo la perdita non risulta diminuita a meno di un terzo, l'assemblea ordinaria o il consiglio di sorveglianza che approva il bilancio di tale esercizio deve ridurre il capitale in proporzione delle perdite accertate'. Pertanto - mette in guardia sempre il prospetto informativo - permane il rischio, ove il gruppo conseguisse un risultato significativamente peggiorativo rispetto a quello atteso, di una riduzione fino all'eventuale azzeramento del valore di tutte le azioni, comprese le nuove azioni emesse in sede del presente aumento del capitale sociale".
COMMENTI
Area Utente
Login

Pallotta - News

 
 <<    <      2   3   4   5   6   7       >   >> 
 
 Mer. 17 mar 2021 
Opposizione Roma: il Palazzo è nemico
La Roma è tornata all'opposizione. Sono finiti i tempi dei sorrisi storti e della...
 Mar. 16 mar 2021 
Pallotta duro su Tacopina: "A Trigoria cercava oggetti da portarsi a casa"
L'ex presidente all'attacco: "Non ha mai avuto un ruolo operativo nella Roma"
 Sab. 13 mar 2021 
PALLOTTA: "I Friedkin mi piacciono"
Scatenatissimo, negli ultimi giorni, James Pallotta. L'ex presidente della Roma...
 Mer. 10 mar 2021 
 Sab. 06 mar 2021 
I Friedkin vogliono ricomprare Trigoria: ecco la situazione
I nuovi proprietari giallorossi pensano di ricomprare il centro sportivo Fulvio Bernardini, ceduto durante l'era Sensi
 Ven. 05 mar 2021 
Roma, Friedkin ridimensiona il progetto-stadio e punta su Pietralata
I piani di Pallotta erano troppo ambiziosi. Dan Friedkin ha deciso di svoltare....
 Gio. 04 mar 2021 
Pallotta: "Fondo sovrano arabo interessato alla Roma? Non è vero"
Categorica la smentita dell’ex presidente giallorosso riguardo le indiscrezioni circolate in mattinata a proposito dell’interessamento all’acquisizione del club da parte dello sceicco Mohamed Bin Salman
Stadio Roma, lettera del Comune a Eurnova per la chiusura del vecchio progetto
Stadio Roma, lettera del Comune a Eurnova per la chiusura del vecchio progetto
 Mar. 02 mar 2021 
Dan Meis: "Ho incontrato i Friedkin per il nuovo stadio"
Parla l'architetto che creò il progetto Tor di Valle ora abbandonato dalla nuova proprietà
Roma-Campidoglio, comincia una nuova partita per lo stadio
Si riparte da zero: il nodo di chi deve scegliere l’area. Intanto Parnasi sta preparando una causa milionaria a Friedkin
 Lun. 01 mar 2021 
Stadio della Roma, dove potrebbe sorgere? Venerdì l'incontro
Scalera è l'uomo al quale i Friedkin hanno affidato l'importantissimo progetto stadio. I dettagli
 Dom. 28 feb 2021 
Tutti contro la Raggi: "Il suo ennesimo fallimento"
Un unico leit-motiv: la responsabilità dell'addio della Roma al progetto Stadio...
 Sab. 27 feb 2021 
I Friedkin, lo stadio "green" e la giostra che riparte all'infinito
Ci sono un paio di messaggi "subliminali" nel comunicato inserito all'interno della...
Stadio Roma, la Curva Sud risponde a Pallotta: "Sei un clown, stai zitto"
ROMA - Non è più il presidente della Roma da sei mesi, eppure James Pallotta...
De Rossi: "Pellegrini non è stato furbo. Mi piacerebbe allenare la Roma"
L'ex capitano della Roma è stato ospite al corso per team manager della Luiss: "Pronto per la nuova sfida."
 Ven. 26 feb 2021 
Roma, addio stadio. Pallotta: "Progetto rovinato da qualche cogl..."
L'ex presidente giallorosso ha commentato lo stop al progetto dell'impianto giallorosso
 Mer. 24 feb 2021 
El Shaarawy e il profumo della chance
Il Faraone ha convinto Fonseca. Non serviva una prova del campo, visto che l'allenatore...
 Dom. 21 feb 2021 
I Friedkin adesso pensano di "ricomprare" Trigoria
Nel 2005 fu una specie di colpo di genio, mutuato da altri ambienti finanziari....
 Mer. 17 feb 2021 
Roma, bufera su Pallotta: "Se avessi avuto Mbappé..."
Duro scambio di tweet tra un tifoso giallorosso e l'ex presidente: ecco che cosa si sono detti
 Sab. 13 feb 2021 
Petrachi batte la Roma. Sms a Pallota: "Mi dispiace constatare che lei è un piccolo uomo..."
Il messaggio di Petrachi a Pallotta: “Piccolo uomo, mandami via. In tanti ti hanno rubato i soldi”
 Mar. 09 feb 2021 
Stadio Roma, crac Tor di Valle: una condanna e due assoluzioni in 1° grado
Si è chiuso così il processo di primo grado relativo alla gestione dei terreni sui quali sarebbe dovuto sorgere il nuovo impianto. Condannato a 3 anni Gaetano Papalia, l'imprenditore già presidente dell'Ippodromo
 Lun. 08 feb 2021 
SABATINI: "Dzeko? Gli va ridata la fascia. Felice che Pallotta abbia venduto la Roma"
"Fonseca fa un buon calcio. Quando me lo proposero dissi che poteva essere l'uomo giusto per la Roma. La mia migliore operazione è stata Alisson. Il mio maggior rimpianto Mkhitaryan. Massara è stato mandato via perché ha difeso Monchi"
 Mar. 02 feb 2021 
Quella fascia ormai scomoda e un ex capitano che vale per tre
Dzeko è stata una risorsa tale che la fascia di capitano al braccio gli andava persino...
 Gio. 28 gen 2021 
Gombar jr può rientrare alla Roma: il retroscena
E’ probabile che tra qualche settimana il giovane dirigente sarà reintegrato in società con un altro ruolo, non esposto, forse a Roma Cares
 Mar. 26 gen 2021 
Rebus Dzeko: il futuro in 7 giorni
Copione rispettato. Dzeko si allena a parte insieme agli altri infortunati, mentre...
 Ven. 22 gen 2021 
Sarri e Allegri i top più ambiti. Max libero e in pole per Friedkin
Loro sì che sanno come si vince. Max Allegri e Maurizio Sarri hanno maturato una...
 Gio. 21 gen 2021 
RAGGI: "Stadio della Roma? Abbiamo fatto quello che dovevamo, ora tocca ai Friedkin"
Il sindaco di Roma Virginia Raggi è intervenuta al programma radiofonico "Strada...
 Mer. 20 gen 2021 
Roma, dal caso Diawara ai sei cambi. Chi è il team manager Gombar
Dalla gaffe in aeroporto all'errore in Coppa Italia. Il dirigente “attaccato” dai tifosi
 Lun. 18 gen 2021 
Strootman, Benatia e Nainggolan: ecco perché non sono tornati alla Roma
I tifosi si sarebbero aspettati di rivedere i tre, a buon mercato, ma i Friedkin non puntano su over 30, a meno di eccezioni
C'erano Salah, Pjanic e Dzeko quando lo Spezia umiliò Garcia
Stadio Olimpico, lo Spezia gela la Roma e la sbatte fuori dagli ottavi di Coppa...
 
 <<    <      2   3   4   5   6   7       >   >>